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baissière. Mais la forme qu'elle va avoir importe.
1/ Clôture au dessus de 3850 = les baissiers ont tenté de prendre le contôle mais il y a une possibilité de remonter encore.
2/ Clôture sous 3850 = couverture en nuage noir. Figure de retournement moyenne (normal la veille de la BCE) Souvent elle donne un changement de palier de cotation, vers le bas.
3/ Seule une clôture sous 3828 indique une englobante baissière et un changement de tendance quasi acquis pour les semaines à venir.
Je note:
- Bougies baissières sur plusieurs valeurs, notamment AXA.
- Volumes légèrement supérieurs à hier.
- (important) Le VCAC qui est l'indice de volatilité du CAC (équivalent du VIX) est resté à 19 ce matin alors que le 14 mars il était à 14.80. Cela veut dire que les opérateurs sont conscients que cette hausse est conditionnée par quelque chose qu'ils espèrent. Ils appliquent donc une prime sur les put (mais qui est tellement énorme).
- Enfin, on a quand-même pris 9% sur cette rumeur, en un temps record. Aussi, si déception, c'est 3600 en 3 séances.
1/ Dépenses de contruction à -1.7% au lieu de +0.7 attendu.
2/ ISM manufacturier 50.7 au lieu de 50.9 attendu.
3/ Emplois non agrigoles 119 000 créations au lieu de 150 000 attendues.
4/ Pétrole: stocks à 6.7 millions au lieu de 1 million attendu.
5/ FED : situation inchangée. QE tant que le chômage est au dessus de 6.5%. POMO mensuel de 85 milliards.
On voit clairement que la situation ne s'améliore pas et que les injections ne servent qu'à limiter les dégâts. Ces injections sont mal vues par les BRICS car elles déstabilisent le système monétaire mondial.
Graphiquement:
Les bougies d'hier sont des englobantes baissières. Le Dow Transport et le Russell ont perdu près de 2.5%
S&P hebdomadaire:
L'englobante en journalier va contenir tout rebond à court terme.
Comme je vous l'ai dit, le cycle de ditribution s'est términé le 29 avril. S'ensuivrait un cycle baissier de 6 à 7 semaines.
Maintenant, il faudrait casser les 1548 pour accélérer à la baisse. Objectif à 1450 environ.
La BCE se réunit aujourd'hui et l'annonce est prévue 13h45. C'est un évènement parasite pour l'analyse graphique.
Je pense à une baisse des taux de 25 points de base. Je ne pense pas du tout à un QE à l'américaine ou à la japonaise car ses status ne le prévoient pas. De plus, elle n'en a pas les moyens à cause des divergences au sein de l'union européenne et parce que ça ferait s'effondrer l'€ et provoquer une inflation forte. Or la première mission de la BCE c'est de lutter contre l'inflation.
C'est d'autant plus exclu qu'on sait ce que ça a donné aux USA et au Japon. C'est à dire rien.
Une telle mesure ne serait prise qu'en dernier recours.
Le problème actuel de l'Europe c'est que les banques ne distribuent pas les crédits nécessaires aux entreprises, surtout aux PME.
Alors, je ne sais pas comment la BCE compte résoudre ce problème. Elle ne peut pas imposer aux banques de le faire. Elle ne peut pas le faire elle-même car elle n'a pas vocation à aller dans toutes les régions et étudier les besoins de chaque société.
Elle ne peut qu'inciter mais pas imposer. Mais les banques ne changeront pas car la spéculation leur rapporte plus. On sait ce que ça a coûté Emporiki au Crédit Agricole.
Graphiquement:
Ce matin: je pense qu'on va rester entre 3790 et 3830 en attendant la BCE.
Les jours suivant: quelle que soit la décision de la BCE, et même si on remonte à proximité des 3900 comme mardi, ça sera qu'un excès. La suite c'est une chute à 3740 d'abord, puis 3600 puis 3540/70 d'ici fin mai.
Je vais essayer de faire un graph avec un scénario cohérent dans la matinée.
