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La Deutsche Bank est le numéro un mondial des produits dérivés, et arrive très légèrement au-dessus de la JP Morgan. Elle totalise 55 600 Mds€ de produits dérivés soit 25 fois le PIB de l'Allemagne.
Au printemps dernier, la Deutsche Bank a réalisé une augmentation de capital de 3 Mds€. La Banque a reconnu mardi 30 juillet avoir déjà mis de côté 3 Mds€ pour faire face à d'éventuels frais juridiques liés aux différents scandales internationaux auxquels elle est très étroitement mêlée (Libor, subprime, taxe carbone... ).
L'annonce de nouvelles provisions de 630 M€ pour frais juridiques au deuxième trimestre a douché les analystes. D'une année sur l'autre, le résultat net a baissé de 49%. Mercredi 31 juillet au matin, le titre a dévissé brutalement de 4,92%.
La Deutsche Bank, du fait de sa démesure, est un géant aux pieds d'argile. Mettre la banque en difficulté pourrait déstabiliser l'Allemagne et, par là même, toute la zone euro. De nombreux analystes surveillent cette valeur en considérant qu'elle fait partie des banques systémiques les plus en danger actuellement.
En journalier, il manque 1% de hausse à l'un et à l'autre, à faire d'ici mardi prochain. Baisse à partir de mercredi.
Sur les UT courtes, une petite conso (2 fois rien) est nécessaire d'ici demain, avant d'aller chercher les cercles oranges. La baisse de Sanofi a été compensée par la forte hausse de plusieurs valeurs notamment les bancaires + GSZ.
1720 et 4085 probablement. Environ 5% de baisse à suivre.
Un copain sépharade m'a raconté une blague aujourd'hui.
C'est Shlomo qui achète un container de pantalons à 1$/pièce.
Le lendemain, il appelle David et les lui vend 2$/pièce.
David les refile à Serge à 5$.
L'affaire a tellement de succés qu'au bout de la chaîne Moshe les cède à Christian à 50$ !!
Le lendemain Christian rapelle Moshe:
- Dis-moi Moshe, mais t'es un escroc?
- Comme ça un escroc?
- Tu m'as vendu des pantalons avec une seule jambe.
- C'est normal. Ce n'est pas fait pour mettre. C'est fait pour acheter, vendre, acheter, vendre, acheter, vendre !!!
Quatre séances d'accumulation afin d'obtenir une détente des indicateurs rapidement exploitée auront permis au CAC40 de continuer sa progression graduelle et de se rapprocher de notre cible à 4050 !
Le constat reste donc toujours le même pour un marché qui ne voit aucune raison d'arrêter en si bon chemin si ce n'est qu'il faudra trouver de nouveaux catalyseurs à la sortie des publications de résultats.
Dans cette logique, notre pronostic d'une dégradation via une vague de consolidation plus marquée est contrecarré même si notre objectif correspondant à la fin du cycle actuel est quasi abouti.
L'Indice a terminé en hausse de 1.25 % à 4042.73 dans un volume plus étoffé de 3.227 MDE sur Nyse Euronext.
En intraday, la tendance restera Très Positive > 3990 (premier seuil d'alerte à 3960) !
Les indications restent très positives sur le CAC40 en accumulation depuis le 26 juillet qui a accéléré après avoir franchi 4020 même si cette évolution ressemble plus à une de fin de cycle qu'à d'autre chose !
A noter que le meilleur scénario mais aussi le moins probable (30%) serait une poursuite de cette progression graduelle pour peu que 4050 soit débordé. En attendant des faits nouveaux et en l'absence de signal négatif, on continue de privilégier le sens acheteur > 3990 (Stop < 3960) dans le but de réaliser des écarts. A noter que, sous 3960, il faudra arrêter cette stratégie. Au-delà de cet aspect, 4050 voire 4072 restent les cibles idéales. 4080/4090 serait l'objectif raisonnable pour août voire 4117 qui correspond à un niveau de résistance majeur en base mensuelle.
A contrario, la perte de 3990 donnerait déjà une indication de faiblesse mais il faudra enfoncer 3955 en clôture pour envisager un retournement à la baisse. Néanmoins, seule la perte de 3920 marquerait un coup d'arrêt et déclencherait un signal de vente. Ensuite, pour espérer un décrochage plus profond et surtout nourri, 3890 doit devenir résistance en clôture. En-deçà, la zone 3830/3780 devrait être la cible.
A noter que les indicateurs de surachat en base Daily étaient retombés à 83.50 % le 29 juillet (3960). Depuis, ils sont remontés à 95 % vers 4050.
En conclusion, nous estimons que cette marche forcée est risquée, il serait plus logique d'effectuer une consolidation en bon ordre mais comme souvent, le marché n'aime pas les compromis !
Le rapport sur l'emploi US a tout juste freiné la progression du CAC40 qui, sans réel changement, pourrait effectuer une énième phase d'accumulation, le temps de retrouver une nouvelle marge de manoeuvre !
En ce qui nous concerne, nous surveillerons la base de la figure intraday débordée après l'impulsion du 1er août située entre 4003 et 3960 pour nous déterminer sur la stratégie baissière que nous privilégions.
En effet, la perte des 106 points d'écart de cette figure sur le contrat future (3960.50-4066.50) induirait une réplique équivalente à la baisse sur rupture de 3960 dont 3854.50 serait la cible arithmétique.
A noter que cet objectif correspond également à la zone des 38.20 % et 50 % de retracement placés respectivement à 3877 et 3820, ce qui constituerait pour nous une consolidation logique et en bon ordre.
L'Indice a terminé en hausse de 0.07 % à 4045.65 dans un volume de 2.111 MDE sur Nyse Euronext, alignant une sixième semaine de hausse consécutive avec un gain cumulé hebdomadaire de 1.94 %.
En intraday, la tendance restera Très Positive > 4010 (premier seuil d'alerte à 3990) !
Les indications restent très positives sur le CAC40 qui a marqué un coup d'arrêt sur notre objectif situé à 4050 (+ haut à 4059.62) mais sans montrer de signe de faiblesse pour l'instant ! Il est possible que,
sans réel changement, une nouvelle phase d'accumulation voie le jour entre 4050 et 3990 afin d'obtenir une détente des indicateurs (niveau de surachat actuel à 9.. % contre 96%). Au delà de cet aspect,
on soulignera que le CAC est arrivé en partie haute de son canal haussier de près de 2 ans, dont 4050 est la partie basse et la zone 4230/4250 sa partie haute à un horizon fin de mois. En l'absence de signal négatif, on continue de privilégier le sens acheteur au-dessus de la zone 4020/4010 (Stop < 3990 ) dans le but de réaliser des écarts. A noter que, sous 3960, il faudra arrêter cette stratégie. Au-delà de 4050, 4072 (+ haut annuel) reste accessible voire 4117 (niveau de résistance technique important en base mensuelle).
A contrario, ceux qui ont vendu contre 4050 peuvent conserver la stratégie en l'associant à un stop de protection > 4072. Comme indiqué en préambule, il faudra surveiller l'éventualité d'un retour sur la partie haute de la base de soutien située à 4003 pour éventuellement alléger. La perte de 4003 induirait une extension vers 3960, qu'il faudra enfoncer et préserver comme résistance pour envisager la réplique.
Dans le cas contraire, le débordement de la pointe placée à 4066.50 mettrait à mal ce pronostic et forcerait à solder la position vendeuse.
En conclusion, un point haut a probablement été vu mais, pour s'en assurer, il faudrait au minimum se réinstaller sous 4003 et ensuite enfoncer 3960 pour le confir
